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新股孖展方面，辉立、耀才和信诚三家券商为美的置业借出孖展金仅为87万港元，是近期港股IPO公司孖展金的最低金额。要知道，此前小米集团相当于超购3.06倍逾97亿港元的孖展金，都被外界认定为“市场反应平淡”，更何况美的置业的孖展金远未足额。《投资时报》研究员了解到，港股IPO暗盘价格与首日交易行情的正相关性高达87%，而美的置业上市前暗盘报收16.6港元/股，低于招股价0.4港元/股。也就是剔除手续费影响，参与认购的投资人在前者上市前，即面临每手（200股/手）80港元的亏损。

随着市场有效性的提升、A股投资者结构的调整以及银行理财净值化的推进，指数化投资正迎来历史性发展机遇。从行业空间来看，相较于三季度13万亿的公募基金总规模，占比仅4%左右的指数基金还具备广阔的发展空间。风口临近，ETF市场上的比拼已进入白热化阶段。尽管公募争相布局各类ETF基金，部分头部产品已牢牢占据先发优势，500ETF便是其中之一。无论是产品规模、投研力量还是累计收益、市场认可度，中证500ETF均为ETF领域的优秀成员。

7月转债策略：规避风险，稳健为上蓝思转债下修未通过。上周迪龙转债成功下修，转债平价由58.36元上升至85.82元，基本符合市场预期。而蓝思转债下修未通过，次日转债大跌5.35%。我们在《解析转债“下修潮”中的风险与机会》中曾分析过，由于下修动机不明确、正股博弈较复杂，市场对于蓝思转债的下修有所谨慎，但下修未通过的结果仍然超出预期。今年以来转债主动下修增多，博弈下修成为一个重要的投资策略。但下修最终能否通过、幅度如何都存在不确定，在参与博弈时也要保持适当谨慎。

规避风险，稳健为上。今年以来，市场的流动性分化严重：一方面在多次降准之下，银行间市场流动性充裕，货币和利率债的收益率明显下行；另一方面在资管新规约束下，非标规模萎缩，企业融资不畅，信用风险多发。导致的结果是市场风险偏好下降，资金更加青睐安全资产，权益和低等级信用债市场的资金流入减少，成交趋于萎缩。在去杠杆大方向不变的背景下，转债投资要更加追求稳健，尽量规避信用风险、股权质押风险等较高的个券。关注绝对价格不高，有一定债底保护的转债，行业则建议以创新（TMT、高端制造等）+稳定收益（优质消费）为布局主线。

听完汇报，姜主席对14所深厚的技术实力表示了赞赏，对国睿科技公司上市以来的良好发展态势给予了充分肯定。参观和调研过程中，姜主席特别询问了14所、国睿科技公司在核心技术自主化方面的情况，鼓励14所利用上市公司平台，加大技术投入，加快研发速度，为实现芯片等核心关键技术的自主可控做出应有的更大的贡献。姜主席表示，在法律法规允许范围内，电科集团应进一步发挥资本市场作用，做大做强电科旗下拥有自主创新能力的高科技企业，让资本市场真正服务于国家创新驱动发展战略和国民经济建设。

责任编辑：马秋菊 SF186增加优质供给 繁荣农村市场（消费视窗）——对部分地区春节期间农村市场的调查人民日报 本报记者 齐志明 王 珂 林丽鹂 罗珊珊在山西永济市，小女孩在农村集市上买到了心爱的玩具。　　人民视觉在山西某农村市场上，坐在婴儿车里的小男孩抬头看妈妈给自己选气球。　　人民视觉