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02超额流动性的测度既然超额流动性是银行体系资产流动性最强的部分，能够综合反映央行货币政策调节的影响，研究超额流动性的变化就显得至关重要。本文用超额存款准备金的同比增速来衡量超额流动性的变化，所以需要首先估算超额存款准备金规模。每季度第二个月下旬，央行会公布前一个季度的超储率，数据频率较低，并且公布时间相对滞后。为了能够更早观测这部分强流动性资金的变化，我们对超额存款准备金规模进行月度测算。

3、土地成交溢价率持续下滑，商品房成交面积上行100大中城市土地成交溢价率持续下滑，30大中城市商品房成交面积环比上涨。截至12月1日，100大中城市土地成交溢价率下降至3.01%，较上周下降2.63个百分点．。截至12月1日，30大中城市商品房成交面积为486.56万平方米，较上周上涨38.09%。

清华大学中国新型城镇化研究院对我国南北方发展差距进行了相关研究，数据显示，2004~2012 年，我国北方地区经历了一段较快发展的时期，但以2013年为分水岭，其与南方地区的差距持续扩大，北方地区经济占比开始下降，至2018年跌至38.5%。

海能达：公司是国内专网通信龙头，借助公安行业市占率高、存量客户系统多、轨道交通/工商业市场份额提升、经历十年培育的海外广大专网渠道等优势，在专网宽窄融合时代有望继续保持市场份额。随着公司完成对赛普乐、诺赛特并购，产品线和海外区域覆盖更加完善，未来借助赛普乐和诺赛特在欧洲、北美、拉美的品牌知名度和渠道资源，公司有望进一步打开欧洲、北美两大最大专网市场。我们预计公司2019-2020年归母净利润为7亿元、9.2亿元，对应PE分别为24X，18X，“买入”评级。风险提示：宽带网产品竞争激烈；国内市场需求不及预期等。

综合来看，目前黄金空头占据主导优势，但仍有反弹的机会，多单被套的朋友可趁反弹之际，顺势脱身，下方关注1190-1191一线支撑，上方关注1202-1205一线阻力。周初操作建议反弹做空为主，低多为辅。黄金操作策略：1、1204-1205进空单，损1208，目标看1199-1198（短线）

四风险提示国际环境变化；5G建网节奏不达预期；运营商5G建网规模及资本开支不达预期；光模块技术突破及市场需求不达预期；云计算增速放缓；云计算竞争加剧；北斗国防招标推迟，民用缓慢等。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。